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2017,你不容错过的股市大事件!2018,是否会有一把牛斧?

发布时间:2017-12-26 来源:我的天天基金网

大国崛起,风云变幻。金融严监管、楼市强调控、股市冰火两重天……2017年的市场,波澜壮阔;2017年的中国经济舞台,大戏迭出。


珠沉渊而川媚,玉韫石而山辉。2017年的最后一周,财经早餐将陪您一起,细说2017年中国经济,每日推送一篇经济热点话题,抛砖引玉,期待您的回音。



时间弹指一挥,还有四个交易日,2017年的A股市场即将收官。



这一年,A股市场上,热点层出不穷,指数二八分化。有人紧握巴菲特价值投资理念,成为今年市场的最大获益者;有人重仓中小创,昔日荣耀不再反而落了一身伤痕累累。


业内人士这样形容2017年的A股市场:这是属于价值投资的一年,这是属于抄底短投的黑暗时代。


媒体数据显示,2017年,A股人均赚2.3万元。


这一年,股民过得还好吗?



漂亮50,二八分化


2017年年初,来自美国股票投资历史上特定阶段出现的一个非正式术语开始频繁地在中国A股市场参与者间口口相传:“漂亮50”。投资者用“漂亮50”来泛指那些盈利增长稳定、业绩突出的上市公司行业龙头股。


“漂亮50”的核心是价值投资,是以业绩稳健、低估值、高分红的一线蓝筹为主。2017年以来,A股市场投资风格分化十分明显,优质蓝筹股年内股价一路高歌猛进,上证50指数屡创新高,年内累计涨幅达到26.61%,被投资者形象称为“漂亮50”行情。


截至12月24日,2017年上证50股票中涨幅30%以上的个股有18只,按前复权计算,其中涨幅居首的是中国平安,区间涨幅115.30%。以贵州茅台(108.61%),伊利股份(95.06%),中国神华(75.09%),洛阳钼业(74.76%)为代表的保险、酒类概念股最为亮眼。


但与此同时,A股市场也呈现出了清晰的“二八分化”局面,即市场中仅有20%的股票上涨,而80%的股票则呈现出不同程度下跌。这一格局形成,北向资金大举流入被指为其背后主要推手。


2017年收官之际,市场人士普遍认为,尽管2017年以来“漂亮50”成份股已大幅上涨,但目前“漂亮50”的成份股估值仍处于较低水平,在供给侧结构性改革、国企混改不断深入推进的背景下,“漂亮50”成份股盈利能力不断增强,这将推升相关龙头标的估值中枢,因此后续市场风格仍将集中在估值与业绩更为匹配的价值蓝筹品种上。


同时,老沈认为,前期普跌的高估值中小创个股也将迎来分化。从机构布局情况看,具有业绩支撑的“创蓝筹”板块是重点方向。



加入MSCI,接轨国际



2017年,A股市场迎来了与国际接轨的一个重要里程碑。


经过连续四年评估之后,摩根士丹利资本国际公司(MSCI)2017年6月20日宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。MSCI计划初始纳入222只大盘A股,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。


证监会新闻发言人表示,A股纳入MSCI指数,证监会一直是乐见其成,也是欢迎的。中国股票市场包括整个资本市场沿着市场化、法治化、国际化的改革方向前进是不会改变的。


业界认为,不妨将此次A股纳入MSCI视为中国资本市场改革与演进,以及国际投资者与中国市场相互适应、更好互动、互利共赢的重要契机和推进器。中国资本市场体量和发展红利无法令人忽视,A股纳入MSCI将利于中国进一步推动金融改革,也会让全球更好分享中国红利。


而由此带来的外资力量也不可忽视。荷宝亚太区股票中国研究总监鲁捷表示,我们去欧洲路演时,发现外资也对A股市场有了更深入的认知,经历了从认知、认识到愿意投资的学习曲线,支持资金长期、持续流入。


荷宝中国股票基金经理缪子美透露,资金加速流入海外的A股基金,“外资或许希望赶在明年6月MSCI正式纳入A股前进行布局。”


中金公司发表报告指出,未来五至十年外资在A股市场的持股比例有望上升至10%,平均每年从海外流入A股市场的资金规模有望达到2000亿至4000亿元。



重拳出击,从严监管



2017年以来,证监会共作出行政处罚决定206件,罚没款金额73.24亿元,是去年全年的1.7倍;市场禁入36人,预计全年市场禁入人数将再创历史新高。证监会查办的大案要案增多,其中包括鲜言系列违法违规案、“方正系”系列违法违规案、九好集团“忽悠式”重组案等。


证监会主席刘士余再抛经典语录,句句点在严监管。


关于雄安新区,刘士余说:上市公司必须有这样的担当,扛起股东、员工的期盼,扛起国家、社会责任。雄安新区是个重大机遇,上市公司不要为国家添乱,要跟随及支持国家发展战略。


关于高送转,刘士余说:上市公司大多数是好的,但鱼目混珠也有。有的上市公司财务造假,有的用高送转来助长股价投机,一些“忽悠式”、“跟风式”重组已成市场顽疾。上市公司不要参与金融乱象,什么“10送30”?全世界都没有,必须列入重点监管,上市公司协会也要参与其中。


关于不分红的铁公鸡,刘士余说:如果上市公司不对股东分红,就是击鼓传花。最近神华带了个好头,点赞!有家上市公司1994年上市至今没有分红,无正当理由不分红极有可能是财务造假。证监会已高度关注这个问题,不能放任不管,会有相应的硬措施。


关于保护中小投资者,刘士余说:中小投资者是资本市场的大地之母。证监会将牢牢肩负起保护投资者,特别是中小投资者合法权益这副神圣重担,出重拳治理市场乱象,该处罚的处罚,该退市的退市,该退场的退场。


关于股权层级,刘士余说:相当一部分公司治理“形似而神非”的问题依然突出,今后要在这方面下大功夫。另外,上市公司的股权层级不能太复杂,决策链条不能太长,否则就会为内幕交易、利益输送、抽逃资本提供可乘之机。


重拳之下,市场表现一扫过去的投机浓重氛围。


以高送转为例,按照惯例,临近年末,高送转概念本有望迎来一波行情,然而今年这个题材却遭遇了“寒冬”。几家披露高送转预案的公司,接连收到监管层的问询函,有的甚至下调了送转力度。二级市场相关概念股的表现也不尽如人意。


被监管层重点“关注”后,高送转题材的水分少了,随着价值投资逐渐成为主流,有稳定分红能力且能“高分红”的上市公司将更受市场青睐。


老沈认为,可以预见,2018年,严监管和防风险仍将是A股市场的重中之重。2018年的投资难度将加大,因此将是一场“勇者之战”。



IPO趋严,“大发审委”来了



2017年,被誉为“IPO大年”。三大看点,皆堪称重磅。


重磅之一,发行量创历史新高。


自今年以来,IPO发行数量始终保持高位,相较于2016年全年而言,同比增长约69%。420家IPO发行企业共募集资金约2154.14亿元,平均单家企业募集资金约为5.1亿元。


从行业来看,截至12月19日,以证监会一级行业(新)为标准,除去教育、房地产业、住宿和餐饮业等6个行业无数据外,发行企业为制造业的公司居多。首次发行规模最大的行业为制造业,发行规模达1548.54亿元。发行企业属于卫生和社会工作的仅有金域医学一家公司,该行业发行规模不足5亿元,为发行规模最少的行业。


业内人士表示,在IPO高速发行模式下,IPO堰塞湖问题获得了一定程度上的缓解,预计在未来IPO高速发行仍将保持常态。 


重磅之二,“大发审委”履职,被否率大幅提升。


截至12月19日,今年以来共有469家企业上会审核,其中,未通过数量为81家,未通过率达到17.27%。相较于2016年同期被否率仅为6.94%而言,今年未过会率明显提高。


不得不提的是,自10月17日,“大发审委”履职后,IPO被否率持续走高。10月17日后,79家接受审核的企业共有28家企业首发被否,未通过率为35.44%。在此之前,400家接受审核的企业未通过数为54家,未通过率仅为13.5%。值得一提的是,11月29日当日上会的3家企业全部被否,在IPO历史上首次出现单日零通过率的现象。


纵观IPO被否的企业,证监会发审委更关注业绩真实性,询问问题也更细致,新一届发审委因此被市场冠以“铁面发审委”。对于未来的审核趋势,从长期来看,新股发行审核从严监管的口径不会出现松动,被否率居高不下将成为常态。


重磅之三,暂缓、取消审核数量增多。


2017年,一个特别的现象是,被暂缓表决以及取消审核的企业数量明显增多。


一般而言,IPO企业首发申请被暂缓表决,多半源于过会前夕外界向监管部门举报,发现存在尚待调查核实并影响明确判断的问题,或是发审委因为一些反馈意见没有审核清楚,需要保荐人和公司补充资料进行解释。


专家表示,取消审核的问题相对会更加严重一些,与暂缓表决类似,都是会前遇到突发性事件,导致企业无法顺利接受审核。


而老沈不得不在最后提一句,知名电商“三只松鼠”在2017年末的“取消审核”风波,更令这一现象成为年末刷屏现象。21世纪经济报道表示,一个微妙的印证是,不少其他拟IPO企业有了IPO“拖延症”,试图推迟上会时间。随着三只松鼠“取消审核”的真相悬而未决,事件的本质也就回归到企业基本面是否遇到上市“拦路虎”。



董事长站台,兜底式增持



2017年,“兜底式”增持倡议潮在低迷的A股市场悄然兴起。兜底式增持是指A股在持续下跌后,为了表明对自家股票的看好和护盘的决心,上市公司董事长或实控人发出“赚了是你的,亏了算我的”声音。


今年6月2日,奋达科技掀起第一轮“兜底式增持”潮。在“涨停效应”刺激下,半个月时间20余家上市公司加入“兜底式”增持大军。不过,“涨停效应”很快消散,员工响应寥寥,“兜底式增持”随之偃旗息鼓。沉寂一个月后,7月24日午间,科融环境实控人毛凤丽向员工发出“兜底式增持”倡议,再次撩拨市场神经。当日午后,科融环境股价直线拉升,最终大涨8.24%。


同时,监管部门针对这一现象及时发布监管政策。深交所下发了《关于加强上市公司控股股东、实际控制人等向公司员工发出增持倡议书的信息披露的通知》,从严规范“兜底增持”的信批要求。公司发布倡议人为员工兜底增持的公告后,应当提交内幕知情人名单,相关主体不得利用兜底增持承诺进行内幕交易、市场操纵等证券欺诈行为。


老沈认为,短期股价上涨受多方面因素影响,但长期而言基本面是决定因素,投资者跟风买入须结合上市公司业绩等各因素综合考

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